Un LBO (Leverage Buy-Out) est une technique de rachat d’entreprise qui repose en grande partie sur l’endettement. Ce montage financier permet à un acquéreur (investisseur, dirigeant ou groupe) d’acheter une entreprise en s’appuyant sur les actifs et les flux de trésorerie futurs de l’entreprise cible pour rembourser la dette contractée pour financer l’acquisition. LBO est souvent utilisé pour des reprises d’entreprises matures, stables et rentables.

Fonctionnement d’un LBO

Un LBO implique généralement la création d’une société holding qui emprunte des fonds pour acheter les actions de l’entreprise cible. Cette dette est ensuite remboursée à partir des flux de trésorerie générés par l’entreprise acquise. Le processus se décompose en trois principales étapes :

1. Le financement de l’acquisition : L’acquéreur utilise une combinaison de fonds propres (apportés par lui ou...