Un LBO, ou Leverage Buy-Out, est une stratégie de financement par effet de levier utilisée pour l’acquisition d’une entreprise. Cette technique s’appuie sur l’utilisation d’un niveau élevé de dette pour financer l’achat des titres de la société cible.

Dans un LBO, l’acquéreur crée une société de reprise spécialement pour l’acquisition (holding d’acquisition) et y apporte un faible montant de capitaux propres (equity). Le reste du financement est assuré par endettement, souvent sous forme de prêts bancaires, d’obligations à haut rendement (junk bonds), ou d’autres instruments de dette. La particularité de cette opération est que la dette contractée pour le rachat de l’entreprise est adossée aux actifs et aux flux de trésorerie...